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10.29东吴期货【甲醇周报】跌出来的机会

发布日期:2024-03-06 06:31    点击次数:191

(原标题:10.29东吴期货【甲醇周报】跌出来的机会)

01. 周度观点

?上周主要观点:甲醇当前估值绝对水平已回落至中等偏低位置,供应确定性收缩、需求端高位持稳和去库预期下建议逢低布局甲醇01合约多单或01-05低位正套,密切关注MTO装置的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO装置传闻和油煤比回升影响有所回升,但中长期逢高做缩思路不变。

?本周走势分析:截止至10.27日盘收盘,甲醇主力合约报收2437元/吨,环比上周上涨6元/吨,涨幅在0.25%。本周甲醇期价受宏观消息刺激震荡上行。

?本周主要观点:我们维持前期的观点不变。甲醇当前估值绝对水平仍处在中等偏低位置,供应确定性收缩、需求端高位持稳和去库预期仍在,宏观氛围转暖情况下建议逢低布局甲醇01合约多单,密切关注MTO装置的变动情况。PP-3MA价差短期受MTO装置传闻和油煤比回升影响有所回升,但中长期逢高做缩思路不变。

?风险提示:MTO装置额外突发停车;冬季限产不及预期;港口去库不及预期;煤炭价格大幅回落;宏观发生“黑天鹅”事件

02. 周度重点

2.1供应开始高位回落

2.2煤制和天然气制甲醇利润跌落至盈亏平衡线以下

2.3国际甲醇开工率维持低位运行,进口利润在平水附近震荡

2.4生产企业库存维持偏低位置,待发订单量探底回升

2.5MTO开工率高位持稳,沿海和内地MTO装置利润震荡运行

2.6传统下游加权开工和综合利润有所回落

2.7港口库存小幅回升,到港量高位回落

2.8下游采购需求有所回落,原料库存补至偏高位

2.9期限结构“Back”化

03. 价格,差价,仓单

3.1期现货价格

3.2现货价差及运费

3.3期现基差及价差

3.4期限结构及仓单

04. 供需基本面数据

4.1供应端

4.2需求端

4.3库存端



 




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